近期，根據(jù)實地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)煤炭貿(mào)易商已經(jīng)歷了一次大洗牌，90%的企業(yè)在這個周期中難以為繼。

據(jù)上海證券報7月11日報道，自2012年動力煤價格不斷下挫以來，煤炭嚴重供過于求，煤炭貿(mào)易商更是背負著沉重的資金壓力，難以周轉(zhuǎn)。

東煤交易中心總裁黃貴生表示，90%的煤炭貿(mào)易企業(yè)已經(jīng)消失了。東煤交易董事長李洪國早前明確表示，煤炭由賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場的格局已定，過去十年煤炭行業(yè)各種粗放的賺錢模式將不復存在。煤炭直銷成為最新的發(fā)展趨勢，這意味著傳統(tǒng)煤炭貿(mào)易商將丟掉飯碗。

“曾經(jīng)非常風光的廣州港煤炭貿(mào)易如今十分冷清。在廣州港經(jīng)營的貿(mào)易商數(shù)量越來越少，新進的貿(mào)易商也很難搶到市場份額?！遍L期在廣州的安迅思煤炭行業(yè)分析師鄧舜說。

來自安迅思的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，受市場以及煤炭行業(yè)脫困措施等因素的影響，近3年煤炭貿(mào)易商排名已經(jīng)發(fā)生巨大變化。在行業(yè)處境極為艱難的2015年，從事進口動力煤（含褐煤）業(yè)務的進口商已降至130家，到今年可能已不足百家。而在2014年，同類型企業(yè)尚存340家。在煤價頂峰時期，國內(nèi)大小煤炭貿(mào)易商數(shù)量超過800家。

“如果煤炭行業(yè)沒有出現(xiàn)產(chǎn)能嚴重過剩，也就沒有煤炭電商平臺發(fā)展的機會?！秉S貴生說。

目前，煤炭貿(mào)易利潤已從過去的數(shù)百元縮水至個位數(shù)，稍有不慎還可能造成庫存。從追求利益最大化到維持生存，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)必須及時調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略。

一位煤炭行業(yè)專家表示，所謂的煤炭供應鏈管理創(chuàng)新，構建產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，較大程度建立在利用期貨工具的基礎上。

“進口煤占公司的業(yè)務比重較大，運輸周期長，近年來煤價波動非常大，如果不利用期貨套保，公司可能會面臨嚴重的損失?！睎|煤交易旗下泰德煤網(wǎng)期貨業(yè)務負責人姚春光表示，公司較早之前就開始運用期貨工具規(guī)避風險。最初利用澳煤期貨合約做套期保值，然而靈活性并不那么好，最多只能保1/3量的煤，還是留有風險敞口。2013年，鄭商所推出動力煤期貨合約后，就轉(zhuǎn)做鄭商所動力煤合約，用來替代做進口煤保值。2014年7月至2015年6月，泰德煤網(wǎng)陸續(xù)對200萬噸現(xiàn)貨動力煤進行了套期保值操作，交易量7000余手，期現(xiàn)合并計算盈利3000多萬元，實現(xiàn)了套期保值目標。

姚春光還告訴記者，過去幾年煤炭價格單邊快速下跌，銀行對煤炭行業(yè)收緊貸款，行業(yè)資金普遍緊繃，能否利用好期貨工具或決定煤炭貿(mào)易商的生死。

2015年3月，泰德煤網(wǎng)得到機會以400元/噸的價格一次性買斷某煤礦1個月的產(chǎn)能，即60萬噸。當時期貨標準的動力煤現(xiàn)貨價格是430元/噸。此時，公司面臨兩難選擇：一方面，現(xiàn)貨采購價格遠低于市場價格，機會難得；另一方面，現(xiàn)貨價格依然存在進一步走低的風險。經(jīng)過“期現(xiàn)會診”后，最終操作通過期貨盈利彌補現(xiàn)貨虧損，完成了套保目標。

“煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上的大多數(shù)企業(yè)至今仍很傳統(tǒng)，對于期貨工具并不熟悉。還有一些企業(yè)受制于國企身份的限制，無法直接參與到期貨市場中。這也給我們帶來了機遇?！币Υ汗獗硎?，通過期貨點價模式，該公司可以代替相關企業(yè)進行期貨操作，并以貿(mào)易形式讓企業(yè)分享到利潤。與此同時，還幫助煤炭生產(chǎn)企業(yè)盤活了庫存。

“動力煤各個環(huán)節(jié)都需要避險，我們操作的合約品種涉及外匯、船費、動力煤?！比鹈ㄆ谪洸块T負責人介紹，2014年、2015年煤炭貿(mào)易商淘汰出局的情況非常多。這是因為原先煤炭行情一直上揚，產(chǎn)業(yè)鏈上簽訂長協(xié)合同風險并不大。然而從2014年開始煤炭行情急轉(zhuǎn)直下，若相關企業(yè)沒有進行套期保值操作，虧損就會非常厲害。瑞茂通在國際市場采購現(xiàn)貨的同時在國內(nèi)期貨市場上進行套期保值鎖定利潤，規(guī)避價格下行風險。當公司所有庫存面臨預期價格下行的情況下，就進行期貨賣出保值。若公司需要提供資金支持，則依托倉單或者港口庫存向相關專業(yè)風險管理公司或者銀行進行直接融資，進而經(jīng)受住了各種沖擊。

另外，部分煤炭企業(yè)也在運用期貨工具。大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)伊泰集團期貨部門負責人表示，通過操作動力煤期貨判斷價格方向，可以對庫存進行及時調(diào)整，同時也對上下游電力、水泥、鋼鐵行業(yè)，較以前有更深入了解。由于生產(chǎn)量遠大于套保量，對于煤炭企業(yè)而言，做大量套保并不成立。但今年行業(yè)形勢突變，動力煤價格止跌企穩(wěn)，公司不排除買入期貨合約進行保值，建立虛擬庫存。

伊泰集團還在積極嘗試期轉(zhuǎn)現(xiàn)。去年，該公司曾與下游大客戶成功完成了協(xié)議平倉、配對交貨操作。由此，伊泰減少了煤價下跌帶來的損失，對方電廠也獲得了價格較低且品質(zhì)可靠的電煤。