昨日（6月28日）鋼鐵板塊爆發(fā)走強，八一鋼鐵漲3.78%，南鋼股份漲2.49%，大冶特鋼、馬鋼股份、鞍鋼股份、首鋼股份、凌鋼股份等股均有不同程度拉升。

近日低迷已久的廢鋼市場終于迎來了一波上漲行情。統(tǒng)計數據顯示，目前唐山轉爐重廢報價1720-1740元/噸，較上周上漲了50元/噸；聊城地區(qū)精爐料報價1600元/噸，較上周上漲80元/噸。雖然當前正值傳統(tǒng)的鋼市淡季，但后期廢鋼市場仍有小幅上漲的可能。

“地條鋼”大限將至去產能超預期

今年的四月底，國家質檢總局曾發(fā)布了一則特急通知，要求各省級質量技術監(jiān)督部門要對國務院鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產能驗收抽查、全面督查和違規(guī)企業(yè)調查中發(fā)現的違法違規(guī)生產“地條鋼”獲證企業(yè)，以及各地方政府明確的違法違規(guī)生產“地條鋼”獲證企業(yè)，要立即辦理撤銷工業(yè)產品生產許可證書手續(xù)；同時要立即組織對本轄區(qū)建筑用熱軋鋼筋生產許可獲證企業(yè)進行一次全面排查，對違法違規(guī)生產“地條鋼”的獲證企業(yè)，要立即辦理撤銷工業(yè)產品生產許可證書手續(xù)，且務必于2017年6月30日前完成該項工作，并向總局報送工作總結，總結中要逐家說明企業(yè)檢查情況、發(fā)現問題和處理情況。

作為去產能工作的重中之重，隨之而來，一場席卷全國的“地條鋼”取締風暴正在上演，截至5月底，全國已壓減粗鋼產能4239萬噸，完成年度目標任務84.8%?，F如今，距離6月30日全面清理“地條鋼”的最后時限僅剩兩天，各省市已陸續(xù)公布“地條鋼”企業(yè)的處置情況。目前各地政府于6月末前如期完成取締“地條鋼”任務，有效控制了行業(yè)供給端較大的不確定因素。因此相比過去幾年，今年我國鋼鐵行業(yè)去產能的實際效果會更加明顯，對改善行業(yè)供需關系、提升業(yè)內企業(yè)盈利能力有較大的積極影響。

按照我國2017年鋼鐵行業(yè)去產能規(guī)劃，2017年全年計劃壓減鋼鐵產能5000萬噸，而在今年春季各地環(huán)保壓力，以及雄安新區(qū)建設規(guī)劃提出的背景下，鋼鐵去產能執(zhí)行更趨嚴格、進展迅速，后續(xù)七個月目標完成壓力不大，鋼鐵行業(yè)企業(yè)去產能有相對更大的調整和緩沖空間。而取締“地條鋼”是今年鋼鐵去產能5000萬噸之外的附加任務，相比正規(guī)鋼鐵企業(yè)的“地條鋼”一直都是違法違規(guī)產能，隱蔽性好、停產復產快，難以徹底清理。

有分析師表示，取締“地條鋼”是國家供給側結構性改革的要求，落后產能被淘汰，正常鋼廠的生產需求增加，此消彼長市場逐步走向正軌。目前鋼鐵企業(yè)正加快生產，一方面是“地條鋼”取締，鋼廠訂單量上升，另一方面是因為鋼鐵價格居于高位利潤較高。

華創(chuàng)證券認為鋼鐵行業(yè)在旺季下存有機會，3、4月份是上半年的鋼鐵需求旺季，而8-10月份是下半年的鋼鐵需求旺季。且在這兩個時點都疊加了供給側改革的因素，上半年是“地條鋼”，下半年是高爐去產能。

鋼鐵行業(yè)有望迎來高盈利時代

5月31日，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)pmi指數顯示，5月份鋼鐵業(yè)pmi為54.8%，較上月回升5.7個百分點，結束了之前的兩連跌，并反彈至2016年5月份以來的新高。

在主要分項指數當中，新訂單指數大幅回升超過10個百分點，成為推動鋼鐵行業(yè)pmi指數回升的主要因素；生產指數五連升至近一年的高點；產成品庫存指數大幅收縮；新出口訂單指數和購進價格指數低位盤整。指標顯示，當前鋼鐵行業(yè)形勢明顯回暖、產銷兩旺、企業(yè)庫存下降。

中鋼協(xié)發(fā)布的信息顯示，5月份受打擊“地條鋼”專項行動等因素影響，鋼材價格有所反彈，鐵礦石價格仍延續(xù)下行走勢。鋼價的上漲與鐵礦石價格的下行，有利于鋼鐵企業(yè)改善盈利狀況。

數據顯示，2017年1月份至4月份，107家大中型鋼鐵企業(yè)累計實現銷售收入11533.15億元，同比增長38.46%；累計實現利潤總額329.06億元，超過2016年全年，去年同期為虧損10.63億元。其中，4月份實現銷售收入2970.02億元，利潤總額94.18億元。整個鋼鐵業(yè)利潤也呈現大幅增長。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數據顯示，今年1月份至4月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額達849.5億元，同比增長141.5%。

值得注意的是，目前鋼鐵業(yè)利潤回升的基礎不牢。鋼鐵業(yè)利潤率明顯低于工業(yè)平均水平，行業(yè)利潤水平仍偏低。1月份至4月份，在107家大中型鋼鐵企業(yè)中，虧損企業(yè)有21家，虧損面19.6%，虧損企業(yè)虧損額27.67億元。

光大證券認為鋼鐵業(yè)邊際上的供給正在增加，而且7-9月份預計短流程鋼產量會進一步復產，板塊性大的機會難以出現。但是多家上市鋼企的二季度的凈利潤有可能會好于一季度，并且年化pe已低于10倍，我們密切關注業(yè)績超預期帶來的投資機會。當前時間點，依然首推螺紋鋼占比高的公司（譬如方大特鋼、南鋼股份），以及電爐鋼和石墨電極產業(yè)鏈。

中泰證券認為總體來看鋼鐵冶煉業(yè)盈利依然維持在較高水平。中期我們對今年整體經濟看法并不悲觀，由于貸款利率上升速度較慢，導致地產銷售端下降偏緩，低庫存使下半年地產投資將依然維持偏強狀態(tài)，經濟體更多呈現穩(wěn)態(tài)。工業(yè)企業(yè)由于供給端多年調整，盈利維持在較高水平。盈利的持續(xù)性有望改變工業(yè)企業(yè)中長期預期及帶來資產負債表的進一步修復，四年的負債表修復后有重新擴張的可能性。而盈利的持續(xù)性同樣會進一步提高鋼鐵板塊的估值水平，推薦標的如寶鋼股份、南鋼股份、馬鋼股份、八一鋼鐵、新鋼股份、方大特鋼、三鋼閩光以及柳鋼股份等，同時推薦受益于石墨電極漲價的方大炭素。