當(dāng)前，國內(nèi)動(dòng)力煤市場行情有所分化，市場整體延續(xù)跌勢，但局部區(qū)域小幅上漲。

港口方面，動(dòng)力煤市場止跌企穩(wěn)的跡象明顯。沿海六大電廠日耗增加，電廠增補(bǔ)庫存需求小有釋放，此情緒傳遞至北方港口，帶動(dòng)貿(mào)易商操作積極性。不過目前成交僅在貿(mào)易商間展開，電廠仍然依托長協(xié)煤保駕護(hù)航，對(duì)市場煤采購積極性有待提高。

下游需求方面，受強(qiáng)冷空氣來襲和水電趨少影響，多地電廠負(fù)荷繼續(xù)穩(wěn)中攀升。截至11月27日，沿海六大電廠庫存合計(jì)1218.1萬噸，較上周同期減少71.3萬噸或5.5%，日耗煤量為65.4萬噸，較上周同期增加1.7萬噸或2.7%。存煤可用天數(shù)為18.6天，和上周相比，減少1.6天。

產(chǎn)地方面，近日，主產(chǎn)地市場仍然維持弱勢。陜西榆林地區(qū)跌幅較大。鄂爾多斯整體仍保持下跌趨勢，煤礦反映近期車輛增多，礦上庫存減少。晉北地區(qū)整體暫穩(wěn)，個(gè)別礦有所下調(diào)。

最近一周，環(huán)渤海港口煤價(jià)小幅上漲，而礦區(qū)坑口價(jià)格，在產(chǎn)能持續(xù)釋放之下產(chǎn)量處于高位，價(jià)格穩(wěn)中有跌。分析指出，現(xiàn)階段的供需矛盾主要集中在港口，要使當(dāng)前的煤價(jià)走穩(wěn)，還需要繼續(xù)集中力量加強(qiáng)港口調(diào)運(yùn)，想方設(shè)法使已有的煤炭產(chǎn)量變?yōu)橛行У氖袌龉┙o，以實(shí)現(xiàn)保供穩(wěn)價(jià)的調(diào)控目標(biāo)。

光大證券分析認(rèn)為，港口動(dòng)力煤價(jià)格企穩(wěn)反彈，超市場預(yù)期。支撐煤價(jià)上漲的主要邏輯在于旺季民用電需求上升以及因北方限產(chǎn)導(dǎo)致南方地區(qū)工業(yè)用煤用電量上升，短期來看，旺季用煤需求以及對(duì)運(yùn)輸?shù)膿?dān)憂對(duì)煤價(jià)將形成支撐。但同時(shí)需要注意的是，目前港口和電廠庫存仍處于相對(duì)高位，庫存高企以及產(chǎn)地煤炭供應(yīng)寬松，制約了煤價(jià)的上漲空間。

中銀國際證券最新研報(bào)指出，目前港口煤價(jià)初現(xiàn)企穩(wěn)。隨著天氣變冷，港口需求和活躍度較明顯增加，且未來電廠日耗量仍會(huì)增加，挺價(jià)的因素在逐漸增多。近期來看，供需最差的11月即將過去。而從過去5年的日耗量看，12月比11月平均增長10%，而今年即便供應(yīng)環(huán)比有小幅增長，需求的增長仍會(huì)大于供應(yīng)的增長，預(yù)計(jì)12月供需是向好的趨勢。

對(duì)于明年的煤價(jià)，業(yè)內(nèi)都預(yù)計(jì)將進(jìn)一步回歸合理區(qū)間，“煤超瘋”這種現(xiàn)象恐怕不會(huì)再出現(xiàn)。隨著長協(xié)合同量占比的提高，2018年煤價(jià)將會(huì)緩跌。